2022年中报相继披露,多家券商、基金新进持仓上市公司*份

2022-08-06 02:19:16 文章来源:网络

Choice数据显示,截至2022年8月5日上午10时,274家上市公司披露了2022年中期**报,上市公司的前十大流通**东名单随之**光,多家券商、基金新进持仓。 以大全能源为例,2022年上半年公司实现营业**163.40亿元,同比增长262.16%,净利润95.25亿元,同比增长340.81%,基本每****为4.94元。

图表来源:Choice数据 目前有17家机构持有大全能源**份,从前十大流通**来看,中金公司新进持**,持有大全能源564.48万**,占无限售流通**比例为2.57%,为**大流通****东,按照**新收盘价计算,持**总市值为3.28亿元。 招商蓝筹**选****新进大全能源前十大流通**,持有156.07万**,占无限售流通**比例为0.71%;另外,长城行业轮动混合同样为新进持仓,持有135万**大全能源**份,占无限售流通**比例为0.62%。 Choice数据显示,江河集团获得多家机构新进持仓,2022年二季度中信证券、中金公司分别新进重仓江河集团2192.18万**、1170.88万**,位居第五、第七大流通****东;社保基金四二二组合新进1668.54万**,位居第六大流通****东;华夏基金旗下华夏节能环保****新进570.65万**,跻身江河集团第十大流通****东。

图表来源:Choice数据 除了大全能源、江河集团受到欢迎外,秀强**份、水井坊等也广受机构青睐。秀强**份二季度获得申万宏源证券、国泰基金等新进持**。**银河证券和泓德基金同期进入水井坊前十大流通**东名单。

公司公告:2022年上半年公司实现归母净利润6000-7500万元,同比下降86.96%–83.70%;推算二季度单季度实现归母净利润4957-6457万元,实现扭亏为盈。

国信化工观点:1)炭黑盈利触底回升,中长期维持较高景气度,公司业绩弹**逐步显现;2)布局锂电炭黑,市场空间巨大;3)布局碳纳米管、PVDF等新能源材料,切入新能源赛道,综合实力不断提升;4)维持22-24年净利润预测2.83/5.95/8.52亿,EPS为0.38/0.80/1.14元/**,对应PE为50/24/17x,我们认为随着公司导电炭黑的验证进展逐步清晰,导电炭黑在下半年及明年放量可期,切入新能源赛道以后公司整体估值水平有望提升,因此上调评级至“买入”评级。

风险提示:公司导电炭黑产品送样结果不达预期;公司在建项目不达预期;原材料煤焦油**价超预期;下游轮胎行业需求复苏不达预期等。

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炭黑盈利触底回升,中长期维持较高景气度,公司业绩弹**逐步显现炭黑价格自3月份以来不断上行,目前山东市场炭黑主流市场价均已达到9000-10000元/吨左右,达到历史新高水平。我们判断,本轮炭黑**价是受供需多种因素共同作用的结果:1)供给端,受原材料、疫情等因素影响,炭黑行业开工率下滑,供给端有所收缩;2)出口端,俄乌紧张局势下,欧洲地区炭黑供应缺口较大,带动国内炭黑出口量增加;3)需求端,4月份下游轮胎企业刚需备货下对炭黑库存有所消耗等。

我们判断未来整体供需仍然偏紧,行业有望继续维持较高的景气度。按照85%的开工率测算不同煤焦油成本及炭黑价格下的业绩弹**。炭黑价格每**1000元/吨,带动业绩增长约6亿元;煤焦油价格每**1000元/吨,带动利润下滑约11亿元。预计未来行业平均利润有望维持在200-300元的盈利区间。

布局锂电炭黑,市场空间巨大

公司于2017年开始布局特种炭黑,目前具备特种炭黑产能13万吨,主要应用在非橡胶特种炭黑领域,**括导电炭黑、涂料炭黑、油墨炭黑等,其中导电炭黑约1万吨。公司目前正在大力推进锂电级导电炭黑的研发与推广,正在与国轩高科等电池厂送样测试,若顺利通过测试,则锂电炭黑可进入放量阶段,带动公司盈利大幅提升。

锂电级导电炭黑市场国产空间广阔。目前国内中高端锂电炭黑市场基本以法国益瑞石和**国卡**特产品为主,公司产品有望对其形成替代。2021年全球市场规模约3万吨,预计2025年增长至10万吨左右,未来国产化空间巨大。

导电炭黑近两年预计维持高盈利。由于外资产品扩产力度有限,国内供需缺口较大,益瑞石SuperP产品贸易商报价目前已上**至15万/吨左右,高端科琴黑产品价格可达20万元/吨以上,我们预计未来随着锂电池需求增长,导电炭黑市场空间巨大,国产化趋势显著。

布局碳纳米管、PVDF等新能源材料,切入新能源赛道,综合实力不断提升公司将以黑**高材为主体,投资新建“年产5000吨碳纳米管粉体及配套产业一体化项目”,项目预计投资总额约68,000万元,分三期建设,其中一期建设500吨/年碳纳米管粉体产能,预计2022年底建成投产;二期建设2500吨/年碳纳米管粉体产能,预计2024年底建成投产;三期建设2000吨/年碳纳米管粉体产能,预计2026年底建成投产。

公司同联创**份、西南电力、天津电力与乌海市人民政府签署《投资框架协议书》,拟在乌海市高新技术产业开发区低碳产业园投资建设5万吨/年PVDF产业链及0.6GW配套绿电项目。其中5万吨/年PVDF产业链项目,由公司与联创**份成立合资公司来做。

投资建议:看好切入新能源赛道带来估值提升,上调评级至“买入”评级维持22-24年净利润预测2.83/5.95/8.52亿,EPS为0.38/0.80/1.14元/**,对应PE为50/24/17x,我们认为随着公司导电炭黑的验证进展逐步清晰,导电炭黑在下半年及明年放量可期,切入新能源赛道以后公司整体估值水平有望提升,因此上调评级至“买入”评级。

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