和而泰汽车电子业务支撑第二增长曲线,发展可期

2022-08-04 19:37:15 文章来源:网络

和而泰发布2022年非**发行A**预案,拟募集资金6.5亿元,用于汽车电子全球运营中心建设项目(2.5亿元)、数智储能项目(1亿元)、补充流动资金(3亿元)。

**

实控人增持彰显信心。刘建伟作为公司董事长与实控人,此前持有公司**权16.24%。以发行价格13.92元/**计算,此次非**发行对应约4,669.5万**,其持**比例在发行完成后或将提升至20.32%,发行结束之日起具有18个月限售期。公司深耕智能控制器主业,横向开拓汽车电子、新能源等业务,支撑长期稳健发展。根据1月初发布的**权激励目标,2022年归母净利润同比增速要求对应21.7%,2023年对应29.4%。我们认为实控人增持行为彰显其对公司长期经营的长足信心。

汽车电子业务支撑第二增长曲线。2021年公司汽车电子业务**同比增长66.2%至1.6亿元,与全球汽车电子Tier1(**括**格华纳、尼德科)建立紧密战略合作,国内重点拓展与新势力(比亚迪、蔚来、小鹏、理想)及传统整车厂合作,在车身域控制、车身控制、电源管理控制、座舱域控制等领域提供技术解决方案,有望从OEM模式向ODM模式转换提升毛利率。我们认为公司汽车电子业务兼具空间与确定**,当前在手订单约为80亿元,在深圳、杭州、越南、意大利、罗马尼亚等地布局全球生产基地。根据公司预案规划,汽车电子全球运营项目位于深圳留仙洞总部基地,预计总投资额约4亿元,拟使用募集资金2.5亿元投入工程建设(1.1亿元)、设备**(7,500万元)、研发物料(2,000万元)、人员薪酬(4,500万元)。我们认为此次增资将进一步夯实公司汽车电子业务全球服务能力,把握赛道增量机会。

约1亿元拟用于储能项目。本次募投项目中,公司计划投入约1.2亿元,三年建设周期布局储能业务(储能变流器、BMS等)。余下3亿元计划用于补充流动资金,我们认为充足的流动资金有望支持宏观波动下的稳健增长。

盈利预测与估值

考虑到宏观波动对下游需求的影响,下调2022/23年**3.3%/3.2%至74.7/94.4亿元,维持2022/23年净利润基本不变。维持跑赢行业评级,上调目标价5%至21元(基于SOTP估值法,分别给予除汽车电子外的智能控制器业务20x2022eP/E,汽车电子50x2022eP/E,芯片60x2022eP/E),具有11.2%的上行空间。

今日(6月14日)24时,国内成品油将开启新一轮调价窗口。多家机构认为,国内油价年内第十**已是“板上钉钉”。

据卓创资讯数据测算,截至6月10日收盘,国内第9个工作日参考原油变化率为6.91%,预计汽柴油上调340元/吨。折合升价92#汽油上调0.27元,95#汽油上调0.28元,0#柴油上调0.29元。以50升计算,加满一箱92#汽油要多花13.5元,加满一箱95#要多花14元。

中宇资讯成品油分析师闫红红表示,若按此调整幅度落实,国内92#汽油将全面进入“9元时代”,部分地区如广东、广西、四川等本轮调整前95#汽油已超过9.7元/升的地区,预计在经过6月14日调价窗口后将进入“10元时代”。

卓创资讯成品油分析师郑明亚分析,本计价周期,原油变化率正值开端。一是**国的储备库持续下行,且商业库暂时没有大幅度的累库,基本面偏强支撑。二是进入夏季用油高峰后,原油加工量保持较高水平。在低库存格局,且未来需求存在向好预期下,原油价格重心上移。

值得关注的是,6月10日,国际油价收盘小幅下跌,**国高通胀引发投资者对高油价影响需求前景的担忧。纽约商品期货交易所WTI7月原油即期合约收盘下跌0.84**元,跌幅0.69%。洲际交易所布伦特8月原油即期合约收盘下跌1.06**元,跌幅0.86%。

中新经纬梳理,今年以来,国内成品油价格已进行了十轮调整,汽油价格累计上调2330元/吨,柴油价格累计上调2245元/吨,呈现“九**一跌”格局。

对于后市,中宇资讯原油研究组认为,在目前市场供应仍然紧张的情况下,原油价格不断上**并一度创三个月新高。且大部分成员国石油生产已达极限,油价远未见顶,加之夏季用油需求增加预期进一步提振油价。而国内随之疫情的得到控制,各大主流市场**正常,市场对于成品油的需求也可能在二三季度增加。(中新经纬APP)

上一篇:四川路桥引入战投,助力主业电动化,未来可期

下一篇:最后一页
本站所刊登的各种资讯﹑信息和各种专题专栏资料,均为盐城都市网版权所有,未经协议授权禁止下载使用。

Copyright © 2000-2020 All Rights Reserved